監管持續發力 大宗商品市場格局生變

2021-05-31 09:39 來源: 經濟參考報 

  “鋼價經過近兩週的大跌,部分品種較前期高點已經累計下跌1000元以上,回落至‘五一’前的水平。”蘭格鋼鐵分析師李皓一直密切關注市場動向。

  5月以來,隨着中央層面多次喊話,以及政府部門、行業協會相繼約談、發聲,部分大宗商品價格明顯回調。《經濟參考報》記者瞭解到,“大漲大跌”之下,終端成本傳導分化,一些下游企業停產觀望意願強烈。有業內人士認為,大宗商品價格未來將向供需基本面傾斜,整體有望趨於穩定。

  5月29日,中國證監會副主席李超在國際金融論壇2021春季會議上表示,證監會將通過一系列措施,完善證券市場的投資制度,配合推動期貨法出台,完善大宗商品期貨監管和風控制度,為穩價保供積極貢獻力量。

  這是近一個月來監管部門的又一次表態。監管層面密切關注大宗商品市場價格,強調要用市場化辦法引導供應鏈上下游穩定原材料供應和產銷配套協作,做好保供穩價。國家發改委等五部門聯合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業具有較強市場影響力的重點企業,明確將密切跟蹤監測大宗商品價格走勢,加強大宗商品期貨和現貨市場聯動監管。中煤協、中鋼協等協會也紛紛發聲,提出保供應、增產量、穩運行、控價格等倡議,並表示將排查異常交易和惡意炒作等行為。

  多方發力之下,5月以來大宗市場開始“退燒”。蘭格鋼鐵報告顯示,政策壓力下,市場價格加速下跌,低點出現在5月27日,螺紋、熱卷、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨分別跌至4626元、4951元、985元、1638元和2272元。前期暴漲泡沫快速擠壓,最低價已經回到3月末水平。

  榆林能源化工交易中心數據顯示,5月26日該市末煤最高價格為731元/噸,煤炭綜合平均價格為703元/噸,相比5月13日分別下降了319元/噸、167元/噸。

  不過,當前大宗商品價格較去年仍有較大漲幅。以鋼鐵為例,我的鋼鐵網數據顯示,5月28日國內鋼材指數(MySpic)綜合指數為194.26,與5月12日最高點的234.8相比,下降17.3%,但較去年同期增長43.66%。

  工業和信息化部原材料工業司一級巡視員呂桂新近日在第十一屆中國國際鋼鐵大會上表示,近期鋼材價格大幅上漲主要受國際大宗商品價格上漲、全球流動性寬鬆以及市場預期等因素疊加影響,但同時存在過度投機炒作、囤積居奇等行為。

  渤海期貨發佈的研報也表示,本輪大宗商品漲價的邏輯是週期輪動疊加供需失衡,美元貶值所帶來的“尺子效應”放大了通脹預期。

  事實上,隨着全球經濟逐步復甦,不少國家鋼鐵需求愈加旺盛,美國、德國、韓國、越南4個國家甚至出現了“鋼鐵荒”。中國鋼材市場隨之波動較大,截至5月中旬,國內八大鋼材品種的噸鋼均價突破6600元,同比上漲75%。動力煤價格也從3月開始新一輪飆升,5月份甚至突破千元關口。

  “鋼材價格上漲過快是非理性的,短期行為明顯。”呂桂新表示,從長遠看,鋼材價格繼續大幅上漲,基本面不支持,政策不允許。

  4月數據顯示,經濟恢復邊際轉弱,大宗商品價格上漲已開始向工業消費品傳導,同時給下游企業生產經營帶來壓力。

  “今年以來行業價格波動太大,日子比較難過。”自稱處於中游“夾縫”的某重型機械企業人士告訴《經濟參考報》記者,今年以來金屬原材料持續漲價,僅銅一項企業成本就增加了30%以上,很多今年的訂單都暫停投產。雖然5月中旬以來大宗商品價格大幅下降,但是因為前期庫存還未消化完,只能和下游來談判各自分擔一些損失。目前還在密切觀察下一步市場走勢,以此決定項目的推進。

  李皓也表示,一些計劃內的項目,因為原材料價格上漲,被迫延後開工。同時,很多鋼鐵下游加工企業,因為原料價格瘋漲,成本難傳導至終端,造成企業虧損,延期交貨、毀約等現象逐漸增多。

  也有部分漲價明顯傳導至終端。“家電行業原材料漲價已經傳導至終端零售。”奧維雲王總裁助理兼研究創新部總經理趙梅梅接受《經濟參考報》記者採訪時表示,家電行業成本提升不僅來自銅、鋼、鋁、塑料等原材料價格的提升,紙箱包裝成本、海運、集裝箱等物流成本也在提升。去年年底開始,白電提貨和零售價格就有了提升的趨勢。

  北京某裝修公司人士也介紹説,從今年2月份開始,水泥、砂石、混凝土、鋼材、銅材、電線電纜等建築材料都有明顯的漲幅,他所在的企業從4月份開始整體上調了裝修報價。

  值得注意的是,2021年5月的最後三天,大宗商品市場出現反彈。5月29日,螺紋鋼期貨主力再次回到5000點以上,連同過去兩天,連拉了三條陽線,鐵礦石也同樣在三連漲之後,重回1000點以上。

  有業內人士預計,後期市場有望更多地由政策市向供需基本面傾斜,整體趨於穩定。以鋼鐵為例,目前需求進入淡季,鋼廠生產積極性下降,鐵礦石供需逐步向寬鬆轉變。同時,國際鋼材市場上行勢頭亦有放緩跡象。

  雖然過去一週焦炭主產區大面積開啓第九輪提漲(100-120元/噸),不過,隨着新增產能逐漸釋放,下游市場轉向,對焦炭的看空情緒逐步加重。中宇資訊分析師陳翠玉表示,隨着鋼材市場逐漸轉弱,鋼廠利潤大幅走跌,鋼廠整體採購節奏開始放緩;同時,近期期貨盤面接連下滑,貿易商目前多積極清貨,採購意向極低。在此背景下,近期焦炭市場供應開始寬鬆,西北地區個別焦企內庫存出現累積的現象,降價是必然趨勢。